很多人迷上可转债，全因为打新。一中签，就等着上市首日收红包了。上周五上市的蓝帆转债，日内最高涨幅冲破160+......一签成本1000块，赶上最高价那一两分钟成功卖掉，直接到手600块，即使是在收盘价卖掉，也能稳赚400+，真是难以抵挡的诱惑。

打新多了，总想玩玩短线，试试水。T+0交易，日内涨跌限制20%、30%两档，转债的规则真是比股票的想象空间大多了。

正股涨停封单买不进，转场去追转债。这个搞法，一般是为了做套利。作为上市公司的融资手段，转债首先是债券，有票面利率、有发行期限。作为债券来看，可转债相对普通债券，利率实在是太低了。5、6年下来，到手的利息核算一下，每年也就1%左右的收益率。

傻疯了嘛?买这样的债，还不如特别国债利率高。那为啥还这么多人爱买呢?就是因为——转债和股票同气连枝。

作为债券，可转债发行的时候面值100块钱一张。上市6个月之后，进入转股期，就可以转换成股票了。这种套利，就适用于转股期转债。同样一个东西，价值摆在那呢，在不同的地方交易，价格应该差不到哪去。

但是，同一个东西，在不同的市场上，往往价格会出现短暂分化。拿股票来说，一家同时在A股和H股上市的公司，按理说，股价应该是一样的。但是A股市场和港股市场，给出的价格经常不同。

可转债也是这个道理，可转债能转换股票，但股票不能换可转债，也就是说——“股价”就是衡量可转债价值的那把尺子。

“溢价率”就是衡量转债价格相对正股价格来说，到底便宜、还是贵的指标。溢价率为负，就是转债比正股便宜;溢价率为正，就是转债比正股贵;溢价率很高，就意味着，转债比正股要贵出很多很多。

这时候，转债的价格和正股价格，基本就没什么关系了。如果这时候刚好债券现价也超高，那就是“双高”转债。基本是炒作无疑，风险哇哇高，不能碰的那种情况。

可转债这个利用正股涨停，去操作套利的机会，说起来很简单。就是看着股票涨停了，看到可转债的溢价率是负数，赶紧买转债，然后立刻就转股。相当于，是在用低于正股涨停的价格，买入了股票。等到第二天，正股只要别低开，平开就能获利。

但通常，正股第一天涨停之后，第二天大概率高开，能盈利更多。不过，发现这种机会之后，不要太兴奋，需要在第一时间衡量一下转债和正股的交易量情况，就是用“转债交易量”除以“正股交易量”，分析一下这个情况：

这个数>1，说明正股的交易不活跃，转债的交易比正股更活跃。这种情况下，很多很多前一天买入了转债的人，已经转好了股，等着第二天卖。所有这些人都在第二天都选择卖掉股票，就会形成对正股价格的抛售压力，这时候，就要拼手速。谁卖的晚，价格被踩踏下来了，谁就吃亏。

这个数<1，说明正股的交易很活跃，转债的交易相对来说不那么活跃。这家意味着第二天卖出股票的潜在砸盘者量，相对正股的交易量来说，不算大。买入转债，做好转股，第二天，正股的交易量在那撑着，很容易就能消化掉这部分成交量。利用两边的价差，赚中间那个差价。

但是，可转债本身也是能在二级市场买卖的，这就带来了一种想象——正股涨停封单买不进之后，转债肯定也是要跟涨的!只要在正股刚涨停的时候低价买入转债，做个日内交易，也是能赚钱的!尤其是今年，可转债的历史书简直不能再厚......

3月份那轮行情里，深市的转债还没实行涨跌幅限制，再升、泰晶这些转债都出现过日内接近翻番的涨幅。谁看谁眼红!即使是6月8号开始，深市也实行20%、30%限制了，蓝帆上市首日盘中最高还触到了160+。

正股涨停，去买转债，赚个日内涨幅，香不香?买的时间要早，要抢在上涨幅度透支之前;卖的时间要合适，赶在价格落下来之前。这个套路里，转债到没到转股期，就不重要了。拼的是手速，靠的是运气。

大概搞4天，有2天能抄到红包的意思，有一个很关键的点——就是千万别在开盘的时候就愣冲，得等正股站稳了，再下手。这样也许会少赚，但是如果赌错了，也能少亏......

最近这段时间，只要正股涨停，转债的价格几乎就是同一时刻立刻被买盘拉上去，资金比我们更会盯机会。而且人家很可能是特意挂单高价，准备割我们的，所以经常会搞得你根本来不及反应。

比如6月16号的博彦转债，早上正股价格触到涨停了，转债价格也是在开盘，就被高高的拉上去。没过一会儿，价格就被砸下来，而且一直向下走，不朝两边看。还期待收盘会不会被拉高一波，事后证明，还不如早点卖亏的少。这种情况，基本就是被收割了。

或者转债平开，价格贴着正股走，到正股的确定性表现出来，转债也已经把最厚的那部分涨完了，很难抄得上底。

比如今天(6月22日)的石英转债，看着正股涨停，反应过来的时候，转债最大的赚头都已经涨完了，杀进去就只能吃点残羹剩饭，还胆战心惊的。万一没卖对，还得接受小亏的现实。

这样的搞法，有一点很重要，就是自己已经做好日内交易的准备，就千万别让自己变成“常驻民”。想好了做日内交易，到下午一看形势不好，没赚着钱，甚至是亏了点，也千万要撤退。

赌的就是日内涨幅，没分析公司的情况，完全看着价格买进去的，很难判断后面的走势。千万别抱侥幸心理，想着多拿几天没准会赚钱，那没准就被套牢了。

一般来说，容易出现高价的时段是10：30左右和14：30左右，前后10分钟吧。过了这两个时间段，就别再指望高价了，虽然有的转债尾盘最后几分钟也会大力出奇迹。但是，最后几分钟万一卖不出去呢?万一第二天狂跌呢?

稳当的买法，当然是好好按规矩去做套利。只不过这种机会不常有。还是要----多看、少动、管住手。日内操作，就是个有意思的玩法吧，千万别动大钱。最多买20张，两三千块钱的意思，搞好了一天赚一两百。亏钱了，也一定要守住底线，当天就跑，防止被套。