大黑马

今天A股“脚仔软”，出现幅度较深的回调，个股升少跌多。而昨天收出涨停板的高斯贝尔(002848.SZ)却逆势上涨，盘中涨幅一度达到9.12%，至收市升幅为4.31%。本周两天时间，该股上升了14.77%。但该股的上升并非始于最近，而是上溯到去年9月。从去年9月3日至今，该股累计升幅达78.15%!俨然一匹!

然而，如果把时间坐标往前推进的话，那么我们可以发现，该股股价近4个多月的持续攀升，只是对之前暴跌的一个“修正”而已;而在“暴跌”之前，该股曾创下18个交易日5倍升幅的记录!我先为大家“还原”一下该股的“威水史”……

2017年2月13日，被誉为数字电视行业“独角兽”的高斯贝尔在深圳中小板上市。该股的发行价为7.51元，但仅仅18个交易日时间便最高涨至39.52元，幅度超过500%。可惜好景不长，18天后股价见顶，“负隅顽抗”近一个月后，股价开始走上“不归路”——跌足一年半，股价最低见7.82元，接近“破发”边缘，最大跌幅超过80%，市值蒸发七成多。

为何股价经历如此“疯狂过山车”?我认为与其业绩“变脸”有着莫大的关系。

业绩缩水全怪同业竞争强？

我仔细查阅了高斯贝尔的财报，发现从2017年一季度至2018年三季度，该公司利润同比增长率竟分别为:

-90.73%、-46.51%、-93.80%、-76.58%、-1051.87%、-258.89%、-1477.29%。这样的业绩被摆上台面，别说我了，相信股市小白都该望而却步。那高斯贝尔方面就出来解释了：公司所处的国内广电市场在急剧萎缩，同业竞争也在加剧。

这话乍听起来似有几分“说服力”，毕竟这年头，网络流媒体那叫一个“大行其道”，搞得国内好多从事机顶盒相关业务的企业差点都要“执笠”。更别说这几年像阿里、小米等一众互联网企业也要来分杯羹，搞得电视盒子、互联网TV什么的“满天飞”。那这样的竞争倒也真的算是“十足激烈”啊!

出征海外却也折戟沉沙？

不过我又发现，其实高斯贝尔早在上市初期就明确表过态了，说自家的海外业务占比较高。那既然墙内栽不了花，墙外也总能摘回几朵吧?那根据公司财报显示，高斯贝尔的海外业务占比的确不低，基本上能达到当期主营业务收入的60%以上，光是印度市场在2015年就贡献了2.02亿元的营收。这也难怪高斯贝尔会一直把印度当做“掌上宝”。可万万没想到，等到2018年上半年，因受当地政策影响，印度模拟信号电视网络第四阶段的数字化改造进度滞后，继而使高斯贝尔当期业绩大幅下滑。果然应了咱们的那句老话，“计划赶不上变化”啊!这还不算完，就连公司重要客户也出现了“不确定性”。那以YOOSTAR(深圳汇星数字技术有限公司)为例，这家公司曾为高斯贝尔贡献了约25%的海外收入，2013年还有个1.32亿元，可一到2015年就骤降至1346万元，此后更是再无新的订单。

另外这大兴海外业务，谁都知道得考虑到汇率问题，因此货币汇兑浮动也会对高斯贝尔的业绩造成了一定影响。就拿前几年人民币贬值来说，高斯贝尔明显就捡了大便宜，其2015-2016年的汇兑收益分别达到了1037.87万元、1927.37万元。可到了2017年人民币重振雄风，这汇兑收益就不再了，相反，高斯贝尔还损失了足足2581万元，最终当期扣非净利润直接亏了1244万元。为此有不少市场人士都表示疑惑，一般主营业务高度依赖海外市场的公司，大多会采取套期保值的手段来规避汇兑风险，但从高斯贝尔公开披露的情况来看，这方面似乎并无作为。

屡遭监管调查引爆“退市危机”

一边国内同业竞争激烈，另一边海外不确定因素又太多，也难怪高斯贝尔的业绩会如此“大打折扣”。那事就这么完了?不!我还查到同一时间，高斯贝尔曾多次被交易所，乃至证监会等相关监管机构关注与调查：2018年3月2日高斯贝尔公告称，因未披露关联交易被湖南证监局责令改正。2018年8月21日高斯贝尔公告称，因涉嫌信披违法违规，证监会决定对公司立案调查;2019年1月19日高斯贝尔公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司股票可能被深交所实施退市风险警示并暂停上市。

高管集体减持上演“神操作”

风险已在眼前，我估摸着高斯贝尔的管理层总该有所“表示”了吧?可没成想，人家的表示居然是“减持”!据高斯贝尔公司公告统计，从2018年初截止至2018年11月6日，多名股东、高管及家属累计减持460.39万股，套现共计7092.39万元。期间公司虽于2018年8月23日再发公告表示，计划将在未来 6 个月内增持公司股份，涉及金额在人民币294 万至400 万元之间。可这相比于减持，增持计划不得不说是“袖珍”呐!或者用“杯水车薪”来形容也不为过。我也在高斯贝尔的股吧中，发现有投资者甚至明确站台表态，“简直比小品表演还搞笑。”目前截止至 2018 年 11 月 23 日，公司部分董监高通过二级市场以集中竞价的方式仅合计增持 172,800 股公司股份，占公司股本总额的0.1034%，而累计增持金额不到170万元。

讲了这么多，是时候来点总结了：从业绩大缩水到违规被调查，再到管理层集体减持，高斯贝尔俨然是秀出了一系列的“神操作”，让人看得眼花缭乱。更重要的是，该公司目前还面临着暂停上市或退市风险。所以千万别眼红人家最近“牛气冲天”，说不定哪天就跟ST长生、中弘退一样来个“急刹车”，要是没坐稳扶好，投资者可就得小心闪了腰。那最后，我还是叮嘱各位投资者朋友们一句老话，股市有风险，投资需谨慎呐!