酱酒市场的火热，在吸引诸多业外资本入局的同时，市场上“浓染酱”“ 红染酱”“黄染酱”的现象也层出不穷。9月26日，北京商报记者通过天眼查注意到，贵州仁怀茅台镇珍藏酒业有限公司(以下简称“珍藏酒业”)获得并购融资，投资方为安徽古井贡酒股份有限公司(以下简称“古井贡酒”)。随着古井贡酒完成对珍藏酒业的投资，酱酒市场再添“浓染酱”，同时也意味着古井贡酒进一步涉足酱酒领域。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，未来白酒市场将以清香、浓香、酱香三大香型为主。酱酒市场近年来持续火热，在浓香市场被挤占的背景之下，从业绩和资本市场综合考虑，古井贡酒入局酱酒市场是必然的。

再跨香型投资

据天眼查显示，珍藏酒业股东信息目前已完成变更，古井贡酒持股60%，成为珍藏酒业大股东。同时，珍藏酒业注册资本也由50万元增加至125万元，增幅达150%。随着古井贡酒完成对珍藏酒业的投资，酱酒市场再添“浓染酱”，同时也意味着古井贡酒进一步涉足酱酒领域。对于企业未来如何布局酱酒市场，北京商报记者向古井贡酒发去采访提纲，截至发稿，企业并未给予回复。

北京商报记者梳理资料了解到，珍藏酒业在2009年以前，年生产传统工艺酱香型白酒13.5万斤。后经扩大生产规模，增加生产车间，年生产传统工艺酱香型白酒从43万斤逐步增长至2012年的200万斤。

有部分业内人士表示，珍藏酒业与黄鹤楼酒业、明光酒业相比，在品牌力方面略显逊色。但作为酱香白酒企业，有一定的酱酒产能，在品类方面还是有一定的优势，能够让古井贡酒较为快速地获得“酱酒热”的红利。

值得注意的是，此次跨香型收购酒企，并非古井贡酒首次。去年底，古井贡酒收购安徽明光酒业有限公司(以下简称“明光酒业”)60%股权。2016年，古井贡酒以8.16亿元收购黄鹤楼酒业有限公司(以下简称“黄鹤楼酒业”)51%股权。值得注意的是，古井贡酒在收购黄鹤楼酒业后，公司业绩也在2019年成功突破百亿，达到104.17亿元。

业内人士称，古井贡酒在成功迈入“百亿俱乐部”后，也迎来了新的业绩目标。从今年上半年的业绩来看，想要突破200亿元大关，仍有一定困难。古井贡酒作为区域型白酒，摆在面前最大的问题就是全国化和高端化。

瞄准市场红利

近年来，酱酒凭借高品质和稀缺性实现了快速发展。巨大的市场红利，也不断吸引业外资本和白酒企业入局酱酒市场。公开资料显示，酱酒2020年仅凭8%的产能，贡献了白酒行业26%的销售收入和40%的利润。酱酒的收入占比也从2010年的14.6%升至2020年的26.6%，超越清香型白酒，成为国内第二大白酒香型。

事实上，在成功跨进“百亿俱乐部”后，古井贡酒也迎来了新的发展目标。《关于促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》显示，安徽省对与白酒的目标是到2025年，安徽白酒企业实现营业收入500亿元，酿酒总产量50万千升，培育年营业收入超过200亿元的白酒企业1家，超过100亿元的企业2家。在此背景下，古井贡酒作为安徽省白酒龙头企业，也是最有可能实现营收200亿元的企业。

北京商报记者通过古井贡酒年报了解到，2019-2020年，古今贡酒实现营收分别为104.17亿元、102.92亿元，实现净利润分别为20.98亿元、18.55亿元。通过数据不难发现，古井贡酒业绩在站稳百亿后，增速却有所放缓。在此背景下，古井贡酒入局酱酒市场，也被不少业内人士认为是在谋求酱酒市场红利，以此来冲击营收200亿元的目标。

朱丹蓬表示，古井贡酒以目前浓香的格局来说，基本不可能实现营收200亿元的目标。入局酱酒市场后，将提升古井贡酒冲击营收200亿元的机会，但依然存在不确定性。古井贡酒目前的市场范围相对较窄，并不是全国性品牌。

推动全国化战略

随着不断收购，古井贡酒多元化的布局也逐渐完成。作为浓香白酒，古井贡酒已通过收购与入股的方式，企业也形成以浓香型为主，以清香型、明绿香型以及酱香型多种香型为辅的白酒企业。多元化的发展，也让不少业内人士分析认为，古井贡酒试图通过多元化布局来打开全国化市场。但从目前的情况来看，古井贡酒的全国化进程依然不理想。

北京商报记者通过天猫超市注意到，当搜索古井贡酒高端产品古26后显示，北京地区并没有古井贡酒高端产品古26，多以古5、古16等产品为主。而在古井贡酒官方旗舰店内，作为古井贡酒高端、次高端产品的年份原浆，在线上的销量也并不乐观。年份原浆古26的月销量仅为9笔，年份原浆古20的月销量为61笔，古16的月销量为44笔。

事实上，古井贡酒作为区域型酒企，主要的消费市场以华中地区为主。据半年报显示，古井贡酒今年上半年中地区实现营收60.25亿元，占营业收入的85.99%，同比提升23.54%。而华北、华南地区实现营收分别为5.05亿元、4.72亿元，分别占总营收的7.2%、6.73%。从数据来看，古井贡酒的主要消费市场依然是华中地区，其他地区营收占比依然相对较小。

古井贡酒作为区域龙头企业，如何实现“省酒突围”则成了最大的困境。朱丹蓬表示，从古井贡酒的品牌、体系、客户和团队等角度来看，目前并不足以支撑起古井贡酒的全国化战略。从酱酒市场的周期来看，古井贡酒此时入局，时间稍显落后。但从目前的酱酒市场来看，小型酱酒企业目前仍有较大发展空间。但结合古井贡酒自身的情况来看，不论从增长力度还是体量来说，很难实现跳跃式增长。(作者： 翟枫瑞)