2021年以来，次新股在上市后资本运作动作频频。1月9日晚间，雅创电子(301099)发布公告称，公司拟拿下深圳市怡海能达有限公司(以下简称“怡海能达”)55%的股权，这距离雅创电子上市还不到两个月的时间。近期刚上市满一个月的家联科技也披露公告称要收购资产。北京商报记者通过梳理发现，2021年上市的次新股中，可孚医疗在上市还不到半个月就筹划收购，算是典型案例。次新股收购资产背后，不少个股业绩承压。

次新股收购案扩容

次新股收购案进一步扩容。

1月9日晚间，雅创电子披露公告称，公司以自有资金或自筹资金购买怡海能达55%的股权，标的怡海能达主营业务为电子元器件的代理分销和半导体技术研发和销售服务。

雅创电子表示，怡海能达的客户及供应商资源与公司代理分销的业务发展战略相契合，双方可以实现资源优势互补，产品和客户共享，产生协同效应，进一步扩大公司汽车电子业务领域被动元器件的市场份额，增强行业影响力，提升公司的盈利能力。

北京商报记者注意到，雅创电子的上市时间并不长，于2021年11月22日在创业板挂牌交易，如今上市还不满两个月。

2021年以来，新股上市后不久就急推并购的案例不在少数。近期家联科技发布公告称，公司于2022年1月7日与浙江家得宝科技股份有限公司(以下简称“家得宝”)、阮金刚签订了《意向协议》，公司有意向拟以现金方式收购家得宝，公司拟持有家得宝的股份比例不低于75%。

家联科技也是A股市场的“新人”。家联科技是一家从事塑料制品及生物全降解制品研发、生产与销售的企业，于2021年12月9日登陆创业板。

上市刚满月，家联科技就急切地搞兼并，标的是一家怎样的公司引起关注。标的家得宝成立于2006年6月15日，注册资本为3468.647万元，系新三板挂牌公司。

家得宝从事纸浆模塑餐具系列产品的研发、生产和销售，于2018年12月12日在新三板挂牌。家得宝曾于2021年9月10日审议通过了《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止摘牌》议案，随后由于长期发展战略和目前资本市场的发展状况考虑，家得宝终止摘牌程序。

若此次收购完成，家得宝将实现曲线上市。不过，北京商报记者注意到，家得宝盈利能力出现明显下滑。财务数据显示，2021年1-6月，家联科技实现的归属挂牌公司股东的净利润亏损约137.81万元，同比由盈转亏。

家联科技则表示，交易完成后，公司将成为家得宝的控股股东，旨在充分发挥各自优势资源，拓展公司业务板块与市场竞争力，有助于加快公司在全降解产品领域的布局。针对公司相关问题，北京商报记者致电家联科技证券部进行采访，但对方电话并未有人接听。

2021年11月7日晚间，彼时可孚医疗发布公告称，公司拟以总计价款不超过1.77亿元收购橡果贸易(上海)有限公司100%的股权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权，并拟作价5027.0162万元要控股吉芮医疗器械(上海)有限公司。可孚医疗于2021年10月25日在创业板上市，也就是说上市还不到半个月，可孚医疗就搞起了并购。

相比之下，同力日升资本运作更为大胆，要进行跨界收购。同力日升主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，于2021年3月22日上市，上市半年后该公司要进行并购。根据方案，同力日升拟发行股份并支付现金收购北京天启鸿源新能源科技有限公司51%股权，标的北京天启鸿源新能源科技有限公司主要从事化学储能和新能源电站业务，该交易属跨行业并购。

多股现业绩承压

在投融资专家许小恒看来，虽说收购在资本市场是正常现象，不过上市不久便收购不免引起投资者的担忧。不排除通过在业绩下滑的情况下，通过外延式并购方式来“扮靓”财报。

北京商报记者通过梳理发现，不少次新股急于并购背后业绩现承压态势。以家联科技为例，2021年1-9月，家联科技实现的营业收入为90596.2万元，同比增长22.32%;对应实现的归属净利润为4883.88万元，同比下降39.21%;当期实现的扣非后净利润为4268.97万元，同比下降42.84%。

家联科技预计2021年全年实现收入约13.01亿-16.02亿元，较2020年增加26.81%-56.06%;扣非后净利润为5904.54万-7266.49万元，较同期下降33.8%至18.52%。

独立经济学家王赤坤在接受北京商报记者采访时表示，家联科技收购家得宝，从侧面说明了家联科技对提升业绩的渴望和经营压力。

可孚医疗同样有着业绩压力。数据显示，2021年前三季度可孚医疗实现的营业收入约16.98亿元，同比下降2.51%;对应实现的归属净利润约3.04亿元，同比下降8.13%。前三季度可孚医疗实现的扣非后净利润约2.79亿元，同比下降11.67%。

相比之下，同力日升、雅创电子2021年前三季度归属净利润则同比增长。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，不少次新股上市不久后就搞重组，其实这些往往都是上市前就物色好并购对象，甚至已经达成了上市后立即启动并购重组的默契，这一点并不违背上市公司并购重组的强制性规定，而且可以为上市公司强化主营业务和产业基础，这是刚上市就重组的正面效果。但是刚上市就重组，也反映了这些上市公司对自身主营业务的可持续发展与后续增长不够自信的焦虑。

许小恒谈到，次新股在上市后急于进行再融资、并购重组等资本运作本无可厚非。但也需要注意，当前次新股业绩变脸风险频现，部分次新股是否存在以收购资产、置换等方式掩盖公司自身存在的问题，也不排除通过收购制造相关题材概念，进而提升股价。因此投资者在选择时需要仔细甄别，选择有真正成长潜力的次新股投资。

“部分次新股在上市后‘动作过大’的收购举动也容易受到监管问询，这为正火速筹划重组的次新股敲响警钟”，许小恒如是表示。

(北京商报记者刘凤茹)