在经历了一系列的利空冲击之下，上证指数4月25日跌破了3000点整数关口。这也是上证指数自2020年6月成功站上3000点之后，首次跌破这一重要心理关口。截至收盘，个股呈现普跌态势，两市超4500股飘绿，超360只个股跌停，近千股跌超9%，当日成交达8969亿元。截至收盘，沪指跌5.13%，深成指跌6.08%，创业板指跌5.56%。北向资金净卖出43.97亿元。

消息面反馈

中长期来看机会逐步大于风险

消息面看，近日人民币对美元贬值明显，离岸、在岸汇率均跌破6.5。数据显示，自4月19日以来，离岸人民币对美元连续下挫，截至4月25日11点30分，美元兑离岸人民币报6.5931，日内跌逾450点，为2021年4月以来最低水平。为何下跌?国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英称：“这几天人民币对美元汇率的变化，主要受到国际金融市场走势和市场供求多重因素的共同影响。”

与此同时，全面降准正式落地，此次降准共计释放长期资金5300亿元。相关机构认为，市场已经部分显现底部特征。中信建投陈果团队日前发布研报认为，站在中期视角，A股正在构筑U形底部区域。该团队指出，一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成;另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限，后续市场大概率继续磨底。

国君策略团队表示，上证估值已接近2018年极限时刻，距2020年疫情冲击低点估值也基本持平，表明随着市场的调整，中长期的配置价值正在开始显现。

中金策略研报认为，A股目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，基本面信号结合当前的增长环境，可能尚需时间等待更为明确的拐点出现，我们依然维持目前市场处于“磨底”期的判断，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看机会逐步大于风险，对于后市表现不必过于悲观。

延迟披露年报

大白马股业绩低于预期

除了宏观和微观因素外，时值财报季，部分A股大白马股业绩大幅低于预期，引发市场对相关行业基本面的担忧。创业板权重第一股宁德时代早盘跌幅一度扩大至5.55%，当前价格跌破400元/股，重回去年6月初水平。

消息面看，24日晚间宁德时代公告称，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》，时间推迟至2022年4月30日。

近期雏鹰农牧、ST摩登等A股公司近期相继发布延迟披露2021年及2022一季度财报。数据宝统计，与预告日相比，延迟披露财报的公司市值大多数低于100亿元，延迟披露天数多数不超过10天，部分公司延迟天数近2个月，如大东南、中毅达，这两家公司2019年一季报预告披露日2019年4月30日，但实际披露日为同年6月28日。

需要注意的是，上市公司延迟披露财报，对公司股价是有一定影响的。历史上，延迟披露财报股中，自预告日至后5日下跌股数量占比超七成，实际披露后5日股价下跌公司数量占比六成左右。

宁德时代股价自去年末高点至当前(2021年12月3日至2022年4月22日)，下跌40%左右，位居大盘股跌幅前列;超2000亿市值股(参考日期：2021年12月3日)中，阳光电源、长城汽车、亿纬锂能、韦尔股份等同期跌幅超过45%。

市场大幅下跌之时

我们可以做什么

东方红资管相关人士指出，当股票市场出现下跌时，其实投资者只需要思考两点：股票市场长期发展逻辑是否发生了根本改变，你所投资的基金是否出现了投资思路的重大变化，如果没有，那么你无须过于担心。

今年以来，俄乌冲突、美联储加息、国内疫情扩散等因素导致市场震荡下跌。当下，无论是沪深300还是中证500指数，估值水平到达了一个历史较低水平，配置价值在逐步凸显。

从估值的角度来看，相比一年前，现在的主要市场指数，如沪深300指数、中证500指数的投资风险已经得到了很大程度的释放，投资性价比可能更高了。

在中国经济长期向好的背景下，尽管市场不乏波动和挫折，但资本市场的长期投资前景仍然是非常乐观的。当下的波动可能对投资者情绪产生了较大的负面影响，此时保持平和的心态就显得至关重要了。(宗 和)